Венчурные инвестиции

Традиционно венчурное финансирование инвестиционных проектов происходит на ранних этапах их становления или исследования. Существуют основные типы венчурных источников финансирования: Эта инвестиционная группа в большей степени закрыта.

Но если предпринимателю удастся отыскать такого вкладчика, проблема получения дивидендов упростится. Опыт частных инвестиций в российском бизнесе находится лишь на стадии формирования. Но примеры выигрышных венчурных проектов, которые реализованы частными инвесторами в нашем государстве есть.

Инвесторами таких проектов выступают крупные бизнесмены, менеджеры компаний, известные культурные и спортивные деятели и др. В развитых государствах принимается ряд меры по активизации частных капиталовложений путем гарантирования сохранности средств , предоставления налоговых льгот, формирования ассоциаций по оказанию информационно — правовой, информационной поддержки, консультированию предпринимателей.

В Российской Федерации организации частных вкладчиков лишь формируются по побуждениям отдельных лиц без господдержки. По некоторым данным, в РФ существует порядка 10 тыс. Однако для решения этой проблемы существует условия, которые могут ускорить рост венчурных капиталовложений в России:.

Однако все есть немало факторов, которые ограничивают становление венчурного направления в государстве:. Пожалуйста, введите ответ цифрами: Этапы венчурного финансирования Источники венчурного инвестирования Венчурные инвестиции. Понравилась статья про фондовый рынок, форекс, акции, инвестиции в бизнес? Пока никто не голосовал. Leave This Blank Too: Do Not Change This: Вы можете подписаться на наши рассылки, для этого введите Ваш адрес электронной почты: Добавить сайт в избранное.

Если Вы хотите разместить свою информацию в этой или другой статье - обращайтесь , обсудим. Чем отличается фондовый рынок от Форекса? Определение и расчет доходности облигаций по формуле Особенности торговли фьючерсами Открытые и закрытые инвестиционные фонды, пифы. Самые просматриваемые статьи по Форекс. Выбираем ПАММ-счет для инвестирования средств. Определение и расчет доходности облигаций по формуле. Определение точек входа в рынок Forex.

Чему равен 1 пункт pips, point на Forex и как его рассчитать. Каким образом формируется и меняется курс валют? Лучшие советники на рынке Форекс на данный момент. Выбор валюты для хранения денег. Независимый рейтинг компаний Форекс брокеров. Куда вложить деньги, чтобы они приумножились? Инвестируем 1 рублей. Их интересуют только высокие доходы в будущем. Эффективность управления инновациями вызывает необходимость, во-первых, расчета потребностей в тех средствах, которые нужны для реализации инновационного проекта; во-вторых, постоянного поиска и глубокого анализа возможных источников финансирования.

Их привлечение в условиях рынка всегда сопряжено с определенными рисками. Последние получали свою долю в акционерном капитале, а зачастую и места в совете директоров компании, и могли рассчитывать на существенные дивиденды в будущем. С развитием компании возникала потребность в дополнительном финансировании инновационного проекта. В этом случае создавался фонд венчурного капитала venture capital fund , а руководители этого фонда получали название венчурные капиталисты.

Венчурные фонды имели возможность вкладывать средства одновременно в несколько малых фирм, что позволяло формировать портфель фонда portfolio companies. При этом венчурные капиталисты, становясь членами директоров компаний, входящих в их портфель, могли контролировать эффективность использования вложенных средств. Действие венчурных фондов, как правило, ограничено периодом семь десять лет. По истечении этого срока они ликвидируются, а акции компаний, входящих в их портфели, могут быть проданы на открытом рынке либо просто распределены среди инвесторов пайщиков фонда.

Большинство венчурных фондов обычно создаются в виде партнерств с ограниченной ответственностью ПОО. Заключая с инновационными малыми фирмами соглашение о финансировании, ПОО рассматривают среди прочих вопрос об оценке стоимости компании. Для этого используются разные методы, в том числе метод венчурного капитала. Он впервые ввел это понятие в обиход. Под эффективностью Эмерсон понимал: Наиболее привлекательным для государства, с точки зрения финансовой поддержки проекта, считается инновационное предложение, предполагающее выпуск продукции, не имеющей зарубежных аналогов и способной по своим качественным характеристикам и социально экономическим последствиям сыграть роль катализатора отечественной промышленности.

Лишь определив общую потребность в необходимых финансовых ресурсах, руководство малой инновационной компании изучает возможные источники финансирования предполагаемого проекта, анализируя их достоинства и недостатки, степень адекватности ожидаемой доходности возможным финансовым рискам.

При этом важно учитывать средневзвешенную стоимость капитала источников финансирования и предельную цену капитала: В какой степени они готовы платить за привлечение не только внешних, но и внутренних источников финансирования?

Ответ на этот вопрос определяет структуру капитала предприятия малого бизнеса, занятого продвижением инновационного проекта. Государственное бюджетное кредитование в определенной мере связано с заемным финансированием, источниками которого выступают, прежде всего, различные виды займов или кредитов: К источникам финансирования малых предприятий, занятых в сфере наукоемких производств, могут относиться: Более лет назад известный американский промышленник Генри Форд придерживался этой точки зрения, полагая, что к услугам банков надо обращаться только в исключительных случаях.

Однако экономический ландшафт в мире, особенно с началом процессов глобализации, резко изменился. К тому же привлечение и использование внутренних источников финансирования тоже требуют определенных затрат. Собственный капитал предприятия, безусловно, занимает важное место среди форм финансирования инновационных проектов. Он отражается в третьем разделе пассива бухгалтерского баланса и включает в себя, прежде всего, прибыль, как положительную разницу между доходами коммерческой организации выручкой и ее совокупными расходами.

Планируя использование собственного и заемного капитала, венчурная фирма учитывает разные факторы. Несомненным является то, что заемный капитал дешевле и соответственно предпочтительнее акционерного собственного капитала: Вне зависимости от результатов ФХД финансово-хозяйственной деятельности предприятия уплата процентов кредиторам обязательна.

Выплата же дивидендов зависит от избранной стратегии дивидендной политики и вовсе не обязательна. После уплаты процентов кредиторам акционеры могут получать дивиденды, но могут и не получать. Фирма не обязана компенсировать акционерам их вложения в предприятие. Возмещение акционерам их капиталовложений COF не предусматривается нашим законодательством.

Связан он с финансовым риском. Фирма всегда учитывает вероятность получения такого объема прибыли, который позволит ей компенсировать постоянную стоимость финансирования. Для малых предприятий, занятых в сфере высоких технологий, проблема использования финансового рычага становится очевидной лишь на заключительном этапе деятельности венчурного фонда.

Это утверждение вполне объяснимо. В качестве залога привлечения заемных источников финансирования использовать нематериальные активы значительно сложнее, нежели материальные. Чем выше уровень финансового рычага отношение заемного капитала к собственному капиталу , тем выше уровень финансового риска и тем труднее предпринимателю получить недостающие денежные средства.

Соответственно, вырастает цена за привлекаемые финансовые ресурсы. Существуют определенные ограничители в виде предельной цены капитала. Фирма может привлекать средства лишь в таком количестве, которое позволит предприятию своевременно и в полном объеме расплачиваться за них.

К заемным источникам финансирования можно отнести корпоративные и государственные облигации. Их привлечение возможно на заключительном этапе венчурного финансирования малых инновационных организаций.

Ввиду того, что предприниматели, занятые в сфере малого бизнеса и ориентирующиеся на привлечение капитала преимущественно за счет внешних источников финансирования, не могут в силу своей специфической инновационной деятельности обойтись без заемного капитала, требуется создание эффективного механизма привлечения дополнительных источников финансирования со стороны инвесторов, психологически готовых к риску возможных финансовых потерь.

Источниками венчурного финансирования могут быть индивидуальные инвесторы бизнес-ангелы и корпоративные инвесторы: К наиболее распространенным источникам венчурного финансирования в западных странах относятся средства: Одним из источников формирования венчурных фондов, средства в которые поступают из пенсионных отчислений граждан, может выступать пенсионный фонд.

Представляет интерес в этом отношении опыт США, где к источникам долгосрочного долгового финансирования относят: Инвесторы венчурного капитала разделяют финансовые риски вместе с работниками фирмы и руководством венчурных фондов, надеясь получить ожидаемую доходность своих вложений в компанию, имея определенную долю ее обыкновенных акций.

За счет рисковых вложений в малые высокотехнологические компании, ориентированные на разработку и выпуск новой наукоемкой продукции, действительно можно быстро разбогатеть, но и с таким же успехом можно потерять все вложения без надежды на какую-либо компенсацию. Первоначально инвестор получает на длительный срок долю акций как условный эквивалент вложенных средств в фирму, которая только собирается заняться инновационными разработками и является закрытой компанией. Она станет публичной в будущем, когда преобразуется в открытое акционерное общество.

Ожидаемая высокая доходность от вложений в высоко рисковые мероприятия дает надежду получения сверхприбылей, обогащения в обозримом будущем и вместе с тем гарантирует инвестору долгое ожидание возможных финансовых потерь. Развитие малого инновационного бизнеса вызывает необходимость привлечения больших денежных сумм. Поэтому возникновение венчурных фондов явилось вполне закономерным процессом.

Венчурные фонды являются временными организационными структурами. Создаются они на договорной основе на средства, полученные путем объединения денежных ресурсов одного или чаще нескольких юридических и физических лиц. Направляемые из венчурных фондов денежные потоки на поддержку малоизвестных, но потенциально привлекательных для инвесторов новых компаний стали определенным катализатором технического прогресса, позволив трансформировать личные сбережения граждан в инновационные проекты, доходность от которых не могла возникнуть за короткое время.

Развитие венчурного бизнеса имеет определенные преимущества: Соучредителя или соинвестора венчурного фонда, отвечающего по его обязательствам и рискующего только в пределах суммы внесенных им в фонд средств, называют партнером с ограниченной ответственностью limited partner. Как правило, работник венчурного фонда входит в состав совета директоров компании, и при этом он не становится исполнительным директором этой компании.

Его роль сводится в основном к активному участию в принятии важных стратегических решений, так как руководству венчурного фонда далеко не безразлична рациональность использования денежных средств инвесторов. Таким образом, правление венчурного фонда может: Заключительной стадией процесса инвестирования exit является преобразование компании из закрытой частной фирмы в публичную открытую акционерную компанию. В последние годы в России также для привлечения большего числа инвесторов широкое распространение стало получать IPO.

Организации процесса IPO предшествует решение о преобразовании компании в открытую публичную корпорацию going public , что предполагает продажу части акций компании внешним инвесторам вкладчикам и выходом впоследствии на открытые рынки. Собственное финансирование предприятий может осуществляться за счет не только внутренних, но и внешних источников финансирования, к которым можно отнести увеличение уставного капитала за счет дополнительных вкладов учредителей или выпуска новых акций.

Преобразование фирмы в открытую публичную корпорацию с выходом на открытые рынки имеет свои преимущества и недостатки. Недостатки преобразования фирмы в публичную корпорацию субъективные сдерживающие факторы: Практически все выпуски ценных бумаг проводятся на условиях гарантированной подписки.

Соответственно, риски банков-андеррайтеров достаточно высоки и, как следствие, оплата рисков, премия за риск тоже высока. Тип венчурного финансирования, предназначенного для компаний, преобразующихся из частных закрытого типа организаций в открытые публичные компании, получил название Bridge financing финансирование мостика, позволяющего преодолеть препятствие.

К внешним источникам венчурного финансирования инновационных проектов в РФ можно также отнести размещение обыкновенных акций за рубежом в виде депозитарных расписок depositary receipts — сертификатов, подтверждающих права их держателей на определенное количество депозитарных акций.

Они используются в качестве одного из источников финансирования собственного капитала компании. В настоящее время все большее распространение получают, в зависимости от рынка хождения: Все эти акции в виде депозитарных расписок могут выпускаться и продаваться за рубежом после регистрации их ФСФР России и включаться в котировальные листы отечественной биржи: Недостатки финансирования организаций посредством выпуска и размещения депозитарных расписок: Между венчурным инвестором и предпринимателем достигается договоренность о распределении долей или акций в капитале компании, форме, методах и способах внесения инвестиций и их размере.

Компании, преобразующиеся из частных в публичные и желающие зарегистрировать размещение своих акций на бирже, как правило, нуждаются в финансовых консультациях. Дать их могут венчурные капиталисты. Представители венчурного фонда могут оказывать консультации по вопросам финансовой стратегии, конъюнктуре и сегментах рынка, маркетингу, менеджменту и др.

Учитывая возможную высокую прибыль от партнерства с малыми венчурными предприятиями, стоимость такой консультации может быть незначительной для них. В целом для американской модели развития венчурной формы финансирования характерны: Создание при крупных научно-исследовательских и учебных заведениях специализированных фирм по реализации венчурных предложений: Организация рядом компаний совместных венчурных фондов, что в определенной мере снижает индивидуальный риск каждого отдельного создателя этого фонда.

В случае неудачной реализации проекта его чрезмерной дороговизны, сложности в последующем со сбытом инвестиционных товаров, непредвиденные экологические последствия и т. Поэтапное финансирование венчурных предпринимательских проектов: Широкое участие в венчурном бизнесе США физических лиц, готовых рисковать ради возможного получения доходов в будущем! В отличие от США, в европейских странах большую роль в организации венчурного финансирования играют коммерческие банки, в рамках которых нередко образуются венчурные фонды.

Свои филиалы они создают в разных странах мира, в том числе в России, занимаясь среди прочего сбором информации о тех или иных технических разработках в разных отраслях экономики. Central Russia Regional Venture Fund действует в разных городах РФ и вполне на законных основаниях занимается деятельностью, более похожей на поиск важной для себя новой технической разработки, чем оказание финансовой поддержки малому бизнесу в сфере новых технологий в РФ. Не случайно в соответствии с классификацией и терминологией, предложенными специалистами ФКЦБ, венчурные фонды, как фонды с высоким риском, были отнесены к категории закрытых паевых инвестиционных фондов.

Хотя органы государственной власти России, субъектов Российской федерации и органы местного самоуправления объективно заинтересованы в росте инновационной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, тем не менее роль государства в развитии венчурного бизнеса чрезвычайно мала, так же как и в поддержке проектного финансирования.

Последнее используется преимущественно для привлечения средств в крупные проекты разведки и добычи топливных месторождений, строительства нефтеналивных танкеров, нефтеперерабатывающих заводов, электростанций и лишь в незначительной мере для привлечения средств в наукоемкое производство, являющееся сферой деятельности венчурных капиталистов. В настоящее время бюджетное финансирование со стороны государства осуществляется по двум направлениям: Оба направления касаются главным образом крупных инвестиционных проектов, имеющих особую экономическую и социальную значимость для населения страны.

Такая практика распространена также на региональном уровне, где учитываются экономические и социальные, в том числе экологические, последствия реализации инновационных решений для жителей конкретного региона как субъекта РФ. Использование бюджетного финансирования для развития мелких и средних частных фирм, занятых инновационной, а, следовательно, рисковой хозяйственной деятельностью, незначительно.

В отличие or государственных инвесторов, участники венчурного капитала более охотно вкладывают свои средства в венчурные фирмы, рассчитывая в перспективе на получение доли акций, способной в будущем существенно компенсировать их первоначальные вложения и оправдать неизбежные риски.

Соответственно, будущая прибыль подлежит справедливому распределению среди всех участников венчурного бизнеса. Фирма, разрабатывающая предполагаемое использование венчурного проекта, как интересной бизнес-идеи, требует значительных первоначальных затрат для реализации.

Это самая ранняя стадия финансирования проектов, которые существуют только на бумаге или в виде лабораторных разработок. Из трех сценариев выхода из проекта более предпочтительным является второй. В России венчурное финансирование не получило пока должного распространения. В РФ венчурные фонды стали создаваться в середине х годов. Был создан первый венчурный фонд с государственным участием для поддержки научно-технических проектов и привлечения представителей частного сектора экономики к разработке высоких технологий под государственные гарантии.

В настоящее время в России существуют две организационные формы венчурных компаний: Как первая, так и вторая формы венчурных компаний предполагают реализацию главной целевой установки: При этом внутренним венчурам предоставляется: Крупные компании могут создавать одновременно несколько внутренних венчуров, особенно когда речь идет о возможном выпуске на рынок новейшего телекоммуникационного оборудования, персональных компьютеров и т.

Управленческий персонал венчуров может быть сформирован самим предприятием: Интерес к венчурному финансированию вообще и к организации венчурных фондов в частности проявляет небольшое количество российских банков. В настоящее время в РФ действует лишь несколько десятков венчурных фондов. Спрос на венчурный капитал значительно превышает предложение. При этом механизмы реализации венчурного финансирования остаются юридически не разработанными.

Создаваемые в разных городах России специализированные венчурные фонды предназначены для осуществления управления одним или несколькими венчурными фондами. Именно данные фонды призваны обеспечивать притоки денежных средств от предпринимателей, занимаясь поиском и отбором новых, перспективных и в то же время менее рисковых идей и проектов. Прибыль, получаемая венчурными фондами, делится между его участниками в соответствии с первоначальным взносом. При этом фирма, управляющая венчурными фондами или одним фондом получает за свои услуги определенный специальным контрактом процент от прибыли.

Развитие венчурного финансирования в значительной мере зависит от деятельности таких международных финансовых институтов, как Европейский банк реконструкции и развития ЕБРР , Международная финансовая корпорация МФК и некоторые другие. Получение долгосрочного кредита для реализации инновационного проекта зачастую является большой проблемой для российских предпринимателей.

Банку нужны гарантии возврата займа. В целях снижения объема возможных потерь при кредитовании инновационной деятельности предприятий малого бизнеса банки требуют залогового обеспечения. Это при том, что важнейшим условием получения кредита заемщиком последний должен предоставлять финансово-кредитным организациям технико-экономическое обоснование проекта, бизнес-план, в котором должны содержаться вопросы сбыта продукции, информация о потенциальных потребителях, конкурентах, имидже компании и др.

Понятно, что в первом случае финансовые риски выше, поэтому и условия кредитования будут более жесткими. Принятие решения о государственном финансировании отдельных инновационных проектов зависит: Налоговое законодательство РФ позволяет при определенных условиях предоставлять инвесторам инвестиционный налоговой кредит, позволяющий предприятиям в определенных пределах уменьшать свои налоговые платежи и погашать их путем предоставления отсрочки и последующей выплаты процентов.

Наибольшее применение он имеет при реализации инновационных проектов, в основе которых лежит разработка новых видов источников энергии, новой технологии, принципиально новых видов продукции.

Рамки бюджетного финансирования существенно были расширены когда предприятия РФ получили возможность финансирования из специального инвестиционного фонда, позволяющего направлять определенную часть своих средств на инновационные цели. Расширение рамок венчурного финансирования и повышение эффективности инновационных проектов может быть достигнуто в настоящее время за счет стабилизационного фонда страны: Надо учитывать еще и то обстоятельство, что в настоящее время огромные денежные массы хранятся на руках у нашего населения.

Легко представить те экономические выгоды, которые будут возможными, если даже часть этих средств при разумном государственном регулировании будет привлечена на реализацию венчурных идей. Прежде всего, государство заинтересовано в создании благоприятных стартовых условий для начинающих предпринимателей. Последние, как правило, не имеют материальных и финансовых ресурсов создания производственной инфраструктуры для своей организации: Вместе с тем, предприятие зачастую не в состоянии делать инвестиции в материально-техническую базу оказания транспортных, рекреативных, бытовых, жилищно-коммунальных и прочих услуг.

Риск осуществления затрат на формирование производственной и социальной инфраструктуры должен в первую очередь ложиться на государственные структуры. Большое значение для расширения горизонтов венчурного финансирования имеет его организация. Любое венчурное предложение предполагает составление бизнес-плана, что существенно сокращает сроки рассмотрения венчурного предложения и способствует более быстрому принятию инновационного предложения. Следовательно, каждому носителю венчурных идей, создавшему свою фирму, надо иметь минимум знаний по содержанию бизнес-плана и процедуре самого бизнес-планирования.

Ввиду специфичности каждого инновационного предложения, его уникальности трудно составить компьютерную программу, учитывающую все особенности, нюансы нового венчурного проекта.

Руководство венчурных фондов принимает во внимание самые различные аспекты принятия инновационных идей и возможного в будущем финансирования предприятий малого бизнеса. Учитываются также технические, экономические и социальные последствия осуществления инновационного проекта. Целью венчурного бизнеса как формы технологических нововведений является получение высокого дохода от инвестиций.

Однако известно, что большая ожидаемая прибыль сопровождается большим риском. Поэтому важной проблемой особенно в российских условиях, когда проблематично планировать любые технические проекты на срок более одного года является разработка мероприятий по снижению риска.

§ иметь некоторые уникальные преимущества, например использование специальных технологий, ноу-хау, известных специалистов и т.д. Существует два основных типа источников подобного финансирования: § венчурные инвестиционные фонды(venturingfund), осуществляющие рисковые вложения в проекты фирм и отдельных предпринимателей  К факторам, сдерживающим развитие венчурного бизнеса в нашей стране, следует отнести: § неразвитость и низкую емкость фондового рынка, вследствие чего затруднен традиционный способ выхода инвесторов из проектов. Венчурный бизнес. Венчурное финансирование. Франчайзинг. Деловая репутация.  Источники венчурного финансирования. Для изучения данного вопроса обратимся к опыту США, где данный вид инвестиций представлен в наиболее развитой на сегодня форме. Спрос на венчурный капитал в США в последние годы вызвал бурный рост числа финансовых источников, которые можно разделить на семь разных видов. Список этих источников выглядит следующим образом: Закрытые партнерства с венчурным капиталом (денежные средства семей, пенсионных фондов, крупных индивидуальных инвесторов и т.д.). Венчурный инвестор №1 в России Инвестирует в ваш IT-стартап до 3 руб.Содействие в подборе финансовых услуг/организа Содействие в подборе финансовых услуг/организаций.

Источники финансирования инвестиционной деятельности - подробное описание!

Расширяя круг оказываемых клиентам услуг, некоторые из них образовали собственные фирмы с венчурным капиталом. Таким образом, становится возможным обеспечить финансирование не только на поздней, но и на ранней стадии. Лучше обслуживая своих клиентов, они получают такие же высокие прибыли, что и фирмы с венчурным капиталом других видов. Инвестиционные компании малого бизнеса SBIC и такие же компании для инвестиций в малый бизнес, принадлежащий представителям меньшинств MESBIC , представляют собой закрытые фирмы с венчурным капиталом, действующие на основании лицензии Управления по делам малого бизнеса SBA и в соответствии с установленными для них правилами.

Индивидуальные инвесторы представляют собой внушительную силу. Они были первыми венчурными капиталистами, когда масштабы были намного скромнее, а участниками дела выступали родственники, друзья, соседи. Хотя такие ранние стадии, безусловно, связаны с большим риском, однако в случае успеха они сулят немалое вознаграждение. Правительство более чем половины штатов осознали, какую пользу экономике приносит поддержка молодых, еще неоперившихся компаний.

Соответственно, под венчурным финансированием в инвестиционном менеджменте понимают вложение средств институциональными или индивидуальными инвесторами в реализацию проектов с высоким уровнем риска и неопределенностью результата в обмен на пакет акций или определенную долю в уставном капитале. Поскольку большинство таких проектов в начальный момент времени неликвидны и не имеют материального обеспечения, их инициаторам сложно получить средства на реализацию из традиционных источников.

Принимая на себя высокие риски, венчурные инвесторы рассчитывают на получение адекватной доходности. На развитых рынках венчурные инвесторы ищут возможность получить прибыль в раз выше, чем по безрисковым вложениям. При инвестировании на развивающихся рынках требования к доходности, как правило, существенно возрастают с учетом премий за страновые, политические, институциональные и другие виды рисков. Индивидуальные инвесторы , или бизнес-ангелы , могут быть как российскими, так и зарубежными физическими лицами.

Эта группа инвесторов наиболее закрыта. Однако если предприниматель сможет найти такого инвестора, заинтересовать его своей идеей и снискать доверие, то проблема привлечения средств значительно упрощается.

Как правило, объем вложений бизнес-анге- лов составляет от 50 тыс. Практика частных инвестиций в российском бизнесе только формируется. Вместе с тем имеются примеры особо удачных венчурных проектов, реализованных частными инвесторами в нашей стране. Так бизнес-ангел Джозеф Авчук, купивший в г. Как правило, в качестве подобных инвесторов в нашей стране выступают крупные бизнесмены, менеджеры крупных компаний, известные деятели культуры, спорта и т.

В то же время в США деятельность так называемых бизнес-ангелов — это огромная самостоятельная часть венчурной индустрии, объединяющая широкие круги населения. По разным оценкам, американские бизнес-ангелы в середине х инвестировали от 30 млрд до 40 млрд долл. Следует отметить, что в развитых странах принимаются специальные меры по стимулированию частных инвестиций путем обеспечения зашиты вложений, предоставления налоговых льгот, создания специальных ассоциаций, оказывающих правовую, информационную и консультационную поддержку предпринимателям и бизнес-ангелам, а также часто выполняющих посреднические функции.

В Великобритании, где эта культура особенно развита, существует не менее полусотни ассоциаций, объединяющих около 20 тыс. В России подобные организации частных инвесторов находятся в стадии формирования и создаются по инициативе отдельных лиц, без поддержки государства. Как правило, они осуществляют свою деятельность на коммерческой основе, оказывая посреднические и консультационные услуги.

По некоторым оценкам, в настоящее время в РФ существует около 10 тыс. Вместе с тем их потенциал остается нераскрытым и практически не используется. В настоящий момент существует ряд предпосылок, которые могут ускорить рост венчурных инвестиций в РФ в ближайшие годы:.

В заключение выделим основные преимущества и недостатки венчурного финансирования инвестиций. В целом оно обладает следующими преимуществами:.

Содержание Венчурное финансирование, его отличие от других видов финансирования Этапы венчурного финансирования Источники венчурного финансирования Венчурные инвестиции. Венчурное финансирование, его отличие от других видов финансирования. Все материалы сайта www. Полная и частичная перепечатка материалов с www. Основы бизнеса Бизнес как экономическая категория Малый и крупный бизнес Венчурный бизнес Венчурное финансирование Франчайзинг Деловая репутация Сферы предпринимательства Аутсорсинг Коммерческий шпионаж Компьютерная безопасность Коммерческая тайна и конфиденциальная информация.

Лекции по Бизнесу Кадровая политика организации Обучение персонала Управление персоналом Оценка персонала Подбор персонала Система управления персоналом в организации Принципы и методы управления персоналом Содержание Венчурное финансирование, его отличие от других видов финансирования Этапы венчурного финансирования Источники венчурного финансирования Венчурные инвестиции.

Переходное финансирование для подготовки компании к превращению в акционерное предприятие. Частные венчурные компании Малые инвестицион-ные компании Филиалы крупных корпораций Венчурные компании, субсидируемые государством. Венчурные инвестиции — это вложения в бизнес на ранних стадиях его развития. Венчурный капиталист, как правило, вкладывается не менее чем в 10 стартапов, при этом учитываются риски того, что часть молодых компаний обанкротится.

Ведь при вложениях на ранних стадиях венчурный инвестор предполагает, что выжившие проекты вырастут в несколько раз и, соответственно, вырастет стоимость долей венчурного инвестора. В соответствии со стадиями венчурного инвестирования можно выделить следующие типы инвесторов, источники финансирования деятельности которых различны.

Это, как правило, состоятельные люди, большинство из которых являются действующими предпринимателями. Бизнес-ангелы осуществляют вложения в стартапы на самых ранних стадиях развития, вплоть до стадии непроверенной идеи. Ангелы вкладывают собственные средства, не прибегая к внешним источникам финансирования.

Венчурные фонды — это инвестиционные фонды, ориентированные на работу с предприятиями на ранних стадиях развития, однако фонды, как правило, не вкладывают деньги в стартапы на стадии идеи. Фонды имеют различные источники финансирования, основные из которых представлены в таблице 2. Некоторые венчурные фонды получают государственное финансирование. Создаются такие фонды с целью развития экономики страны, когда государство содействует становлению инновационных компаний. Венчурные фонды могут также создаваться при крупных частных корпорациях.

Яркими примерами являются венчурные фонды Google и Microsoft. Создаются такие фонды не столько с целью извлечения прибыли, сколько с целью создать стартапы, которые затем могут быть куплены компаниями, создавшими венчурный фонд. Фонды прямых инвестиций осуществляют вложения в действующие бизнесы с целью получения доходов от этих вложений. Вот отличие от венчурных фондов, фонды прямых инвестиций вкладывают деньги в уже работающие бизнесы, которые не обязательно являются инновационными.

Источники финансирования Private Equity во многом схожи с источниками венчурных фондов, однако здесь существенно большую роль играют институциональные инвесторы. Помимо средств частных лиц, предприятий и банков фонды прямых инвестиций аккумулируют средства таких институциональных инвесторов как пенсионные фонды и страховые компании.

Для институциональных инвесторов очень важна грамотная диверсификация портфеля в сочетании с необходимостью вложить средства на длительный период. Именно эту возможностью дают им фонды прямых инвестиций. Цикл жизни фонда прямых инвестиций по содержанию схож с циклом венчурного фонда, однако срок жизни фонда прямых инвестиций, как правило, превышает 5 лет. Первый вариант деятельности, естественно, более предпочтителен.

Как и в венчурной отрасли, в сфере прямых инвестиций существуют фонды, существующие на государственные деньги. Сфера прямых инвестиций в нашей стране развита слабо и находится в зачаточном состоянии. Связано это с неразвитостью финансовой системы в целом, слабостью правового регулирования и высоким уровнем оттока капитала. В то же время существующие на рынке фонды прямых инвестиций не испытывают серьезной конкуренции со стороны коллег.

Проблемой является поиск подходящих портфельных компаний и извлечение прибыли в долгосрочной перспективе в условиях экономической неопределенности. Также бывает сложно привлечь в фонды финансовые средства, ведь инвесторы предпочитают в условиях кризиса безрисковые вложения. Из международных фондов прямых инвестиций можно отметить Blackstone и TPG Capital, они являются одними из крупнейших в мире.

Портфельное инвестирование наиболее развито как в мире, так и в России. Фондовые рынки являются кровеносной системной и важнейшим фактором развития международного и локального бизнеса. Для привлечения средств на фондовых рынках компании выпускают ценные бумаги — акции и облигации. Существуют первичные и вторичные размещения, т. Инвесторы могут получать доходы как от дивидендов по ценным бумагам, так курсовой разницы в стоимости ценных бумаг спекуляций.

Портфельные инвесторы не принимают участия в управлении компаниями, речь идет о пассивном владении ценными бумагами. Портфельные инвесторы, независимо от формы их организации, делятся на две основные категории. Хедж-фонды являются одним из самых рискованных способов вложения средств.

Это частные инвестиционные компании, которые привлекают деньги индивидуальных инвесторов, при этом большинство хедж-фондов являются закрытыми. Такие фонды используют ряд сложных стратегий, включая высокочастотную алгоритмическую торговлю с целью извлечения прибыли независимо от направления движения рынка. Например, на падающем рынке такие фонды могут покупать недооцененные активы с целью их продажи в момент повышения стоимости.

Также хедж-фонды используют стратегию маржинальной торговли, т. Регулирование хедж-фондов не такое строгое, как для других участников рынка, при этом инвестор может как получить крупные прибыли, так и потерять вложенные средства.

Государственные институты также могут являться портфельными инвесторами. Правительство может создавать целевые фонды с целью вложения в ценные бумаги предприятий. Кроме того, страны могут инвестировать в экономики других государств.

Ярким примером являются китайские инвестиции в инфраструктурные проекты в Африке. Взаимные фонды — это отобранные экспертами портфели ценных бумаг, купленные на деньги большого количества мелких частных инвесторов.

Венчурное финансирование — это долгосрочные ( лет) высокорисковые инвестиции частного капитала в акционерный капитал вновь создаваемых. Предложены меры поддержки венчурного финансирования. изучена его специфика как источника финансирования инновационной деятельности. в условиях модернизации экономики (неразвитость венчурного бизнеса. венчурного финансирования инновационной дея- по количеству бизнес-инкубаторов и техно- . основные источники венчурных инвестиций Рос-.

Найдено :

Случайные запросы