Вы точно человек?

Оценка бизнеса позволяет определить наиболее эффективное вложение средств с точки зрения максимизации дохода собственника капитала и реализации основной целевой установки финансового менеджмента. Оценка бизнеса в системе финансового менеджмента выполняет две основные функции: Теория оценки недвижимости рассматривает возможность применения трех подходов при определении рыночной стоимости: Возможность и целесообразность применения каждого из них, а также выбор методики расчетов определяются в каждом случае отдельно исходя из многих факторов, в том числе специфики объекта оценки и вида определяемой стоимости.

Определение стоимости бизнеса для целей финансового менеджмента — это сложная методологическая проблема, первым этапом на пути ее решения является выбор вида стоимости. С точки зрения теории предельной полезности стоимость бизнеса определяется потоком дохода как проявлением востребованной со стороны собственников капитала полезности, имеющей денежное выражение. Данное утверждение позволяет выделить особенность бизнеса как объекта оценки и управления, которая заключается в том, что бизнес обладает стоимостью, не будучи напрямую вовлеченным в процесс обмена, в отличие от других объектов оценки.

Вне рынка, формируемого спросом и предложением, где ценность объекта приобретает денежное выражение, нет возможности судить о стоимости объекта оценки, отличного от бизнеса. Поскольку полезность бизнеса изначально имеет денежное выражение, его стоимость может быть определена как в ходе сделки купли-продажи, так и путем анализа его доходности. Затраты на создание бизнеса могут оказывать влияние на формирование его стоимости в случае, когда бизнес рассматривается как объект купли-продажи и у потенциального покупателя есть альтернативная возможность получения аналогичной полезности путем создания компании-аналога.

Поскольку основной задачей финансового менеджмента является обеспечение наиболее эффективного использования финансовых ресурсов предприятия в разрезе основных направлений деятельности [1], то в данном аспекте целесообразно использовать следующее определение стоимости бизнеса: Выбор вида стоимости, используемого для целей финансового менеджмента, базируется на следующих критериях: С позиции способа генерации дохода выделяют такие виды стоимости, как стоимость действующего предприятия, рыночная стоимость и ликвидационная стоимость, которые предполагают получение дохода соответственно от основной деятельности, продажи бизнеса либо реализации его активов по отдельности.

С позиции субъекта финансового менеджмента выделяют два вида стоимости: Рассмотрим на конкретном примере технологию оценки стоимости. В качестве примера выбрана организация, основным видом деятельности которой является выработка сыров и цельномолочной продукции. Проведенная предварительно оценка структуры активов и эффективности их использования продемонстрировала крайне низкое качество активов с позиции их ликвидности.

На конец г. Основные показатели рентабельности находятся на достаточно низком уровне. В структуре источников преобладают заемные источники финансирования. Отметим, что соотношение собственных и заемных средств в структуре пассивов должно быть, по крайней мере, 1: Более того, у предприятия обязательства состоят только из краткосрочных, в основном это кредиторская задолженность.

В структуре активов на начало г. Определим различные виды стоимости исследуемого нами объекта: Балансовая стоимость предприятия на начало г. Чистые активы — стоимостная оценка имущества предприятия, сформированного за счет собственных источников средств. Иначе говоря, чистые активы — это активы, свободные от обязательств организации, то есть имущество, принадлежащее собственникам.

Рост чистых активов свидетельствует о наращении собственного капитала предприятия в процессе осуществления хозяйственной деятельности, в первую очередь за счет капитализации нераспределенной прибыли. Положительная динамика величины чистых активов является важным оценочным показателем роста инвестиционной привлекательности предприятия, рыночным индикатором его финансовой стабильности.

Рассчитаем ликвидационную стоимость предприятия. При этом учитываем, что скидка при срочной реализации активов предприятия составляет: Полученные данные свидетельствуют о том, что ликвидационная стоимость предприятия составляет тыс.

Для того чтобы определить стоимость предприятия как действующего, воспользуемся доходным методом. В рамках доходного подхода возможно применение одного из двух методов: В обоих методах происходит преобразование будущих доходов от объекта недвижимости в его стоимость с учетом уровня риска, характерного для данного объекта.

Различаются эти методы лишь способом преобразования потоков дохода. Метод оценки по будущим доходам основан на предположении, что покупатель готов заплатить за предприятие сегодня не более той суммы, которую он получит от нее в будущем.

Или сегодняшние владельцы готовы продать это предприятие не дешевле, чем сумма доходов, которую она принесет в будущем покупателю. Продавец и покупатель независимо друг от друга, оценивают будущие доходы предприятия. Поскольку методика оценки предусматривает множество субъективных моментов, цена продавца и цена покупателя всегда будут различными.

Для оценки возможного роста предприятия на ближайшие периоды необходимо в общих чертах оценить состояние рынка пищевой отрасли и его внешней среды. Алгоритм расчета метода дисконтированных денежных потоков включает: Тщательно выполненный прогноз позволяет предсказать характер изменения денежных потоков на более долгий срок.

В качестве измерителя будущих доходов принимаются чистые денежные поступления — чистая прибыль. Рост потребительского спроса на все виды молочной продукции в г. В предложенной модели первое слагаемое это перевод стратегического планирования на язык стоимости. Второе слагаемое — оперативное планирование создания стоимости, что означает внедрение стоимостных показателей на корпоративном уровне, которые будут увязаны с нижними уровнями управления. Четвертое слагаемое — перевод системы мотивации и вознаграждения на язык приращения стоимости компании.

Пятое слагаемое — система коммуникаций с инвесторами, здесь Ивашковская предлагает создание системы информации о политике, используемой для управления стоимостью акционерного капитала. Пятое слагаемое может быть расширено предложением Колина Клабба, он предлагает расширить существующую финансовую отчетность за счет включения в нее отчета о доходах акционеров, что приведет к тому, что управление предприятием будет больше сосредоточено на создании корпоративной стоимости, а не на традиционной бухгалтерской рентабельности Блэк, Для создания и управления стоимостью компания должна предпринять следующее Коупленд, Коллер и Муррин, Последняя компонента — создание мотивации, является критическим для управления стоимостью компании.

Ибрагимов предлагает цикл создания стоимости, где максимизация стоимости является не разовой задачей, а непрерывным процессом рис. Для разработки эффективной мотивационной системы, которая будет нацелена на создание стоимости, необходимо чтобы каждый линейный менеджер понимал, как показатель, по которому измеряется его отдача, влияет на итоговый показатель стоимости фирмы. Для того чтобы менеджмент имел возможность управлять стоимостью и устанавливать показатели эффективности для персонала необходим стоимостной показатель на уровне фирмы.

Условно показатели стоимости можно разделить на 2 уровня. Показатели первого уровня рассчитываются на рыночной базе и показывают, произошло ли приращение стоимости за анализируемый период или нет.

Их можно использовать только для публичных компаний. К таким показателям относятся: Показатель TSR показывает доходность, которую получает акционер компании за все время владения акциями, если он реинвестирует полученные дивиденды. Показатель может также рассчитываться за определенный период. Рыночная балансовая стоимость может быть рассчитана, используя показатели прибыли RI и экономической добавленной стоимости EVA:.

Даже для публичных компаний опираться в чистом виде на показатели TSR и MVA в целях управления стоимостью для оперативного контроля представляется невозможным, из-за того что курс акций в краткосрочном периоде не всегда совпадает с фундаментальной внутренней стоимостью. Поэтому вполне возможна ситуация, когда компания за определенный период создает стоимость, показывая положительную экономическую прибыль RI или EVA , а рыночная капитализация снижается, за тот же период показывает снижение стоимости.

TSR и EVA могут использоваться в системе управления стоимостью, но только как стратегические показатели стоимости на горизонте от 5 лет. Модель остаточной прибыли является первой моделью, которая была разработана еще в х годах го века. Иногда ее еще называют модель EBO, так как значительный вклад в разработку модели внесли Эдвардс, Белл и Олсон, хотя Волков в своей работе предлагает название EBOP, так как Пинмен Pennman внес огромный вклад в доказательство значимости и популяризацию данной модели.

Остаточная прибыль рассчитывается как разница между чистой прибылью NI и суммой расходов на обслуживание собственного капитала BVE или как разница между рентабельностью собственного капитала ROE и стоимостью собственного капитала Re , умноженная на балансовое значение собственного капитала BVE.

Положительная величина RI показывает, что менеджмент компании за анализируемый период прирастил стоимость для акционеров, а отрицательная величина свидетельствует о разрушении стоимости. Модель была разработана в году американской консультационной фирмой Стерн Стюарт Stewart. Показатель EVA соединяет бухгалтерскую отчетность компании и требования стоимостной концепции управления, что определяет его роль в практике финансового управления. Положительная величина EVA показывает, что менеджмент компании за анализируемый период прирастил стоимость для акционеров, а отрицательная величина свидетельствует о разрушении стоимости.

Из формулы видно, что максимизация экономической добавленной стоимости и тем самым стоимости фирмы возможна за счет максимизации рентабельности инвестированного капитала повышение эффективности бизнеса , минимизации средневзвешенной стоимости капитала снижение рисков бизнеса и тем самым снижение требуемой доходности со стороны инвесторов и максимизации инвестированного капитала масштабируемость бизнеса.

Показатель SVA был предложен Раппапортом в году и рассчитывается как сумма приведенной стоимости PV чистого денежного потока NCF и разницы между приведенными стоимостями PV остаточных ценностей, определенных на конец и начало прогнозного года Волков, Величина приростных инвестиций рассчитывается как произведение прироста чистой операционной прибыли после налогов за период на норму приростных инвестиций во внеоборотные активы и рабочий капитал доля от NOPAT.

Показатель был предложен консалтинговой компанией Boston Consulting Group в году и рассчитывается как разница между чистым денежным потоком до процентных расходов CFBI и произведением чистых активов по первоначальной стоимости NA и средневзвешенной стоимости капитала WACC Волков, Волков в своей работе провел сравнение вышеуказанных стоимостных показателей.

Стоимостные показатели и возможность создания системы драйверов. Вышеуказанные показатели теоретически обоснованы, но последние эмпирические исследования показывают слабую связь с рыночной капитализацией компании Fernandez, ; Блинов и Найденова, ; Sharma and Kumar, Поэтому выбор соответствующего показателя должен быть сделан исходя из соображения оперативности, выгод и затрат, связанных с получением информации, необходимой для его расчета.

Найту, в оригинальной версии чистая прибыль и остаточная стоимость RI отсутствуют, они добавлены автором. В ходе исследования была изучена существующая практика управления в российских компаниях и определены способы максимизации акционерной стоимости, используемые менеджментом компаний.

Как показывают результаты исследования, основной трудностью является невозможность декомпозировать показатели стоимости на операционный уровень. КПМГ и ГУ-ВШЭ отмечают, что компании не способны перевести стратегические цели в операционные задачи и зачастую компании сталкиваются с проблемой слишком большого количества параметров, которые оказывают влияние на стоимость.

Это означает, что в целом система управления стоимостью в России пока не направлена на то, чтобы менеджмент компании мыслил в интересах акционеров. Показатели, применяемые для мотивации и постановки целей.

Драйверы факторы стоимости Переход к системе управления стоимостью компании требует определения драйверов факторов стоимости.

Драйверы стоимости в рамках системы управления стоимостью используются как для установления целевых индикаторов, так и для оценки результатов работы. Для правильного определения факторов создания стоимости Коупленд, Коллер и Муррин предлагают руководствоваться тремя принципами:.

Для определения драйверов стоимости используется метод факторного анализа. Стоимостной показатель остаточной прибыли RI как мы знаем рассчитывается по формуле , где ROE — рентабельность собственного капитала, Re — стоимость собственного капитала, BVE — балансовая стоимость собственного капитала.

Успешное ведение бизнеса и перспективы его развития во многом определяются эффективностью принимаемых менеджером решений. Результаты этих решений оказывают непосредственное влияние на общее состояние и стоимость фирмы. В агрегированной форме они периодически отражаются посредством показателей финансовой отчетности и оцениваются с помощью специальных методов ее анализа.  - рассмотреть оценку финансовой рыночной устойчивости компании  Эффективность работы менеджмента определяется соотношением чистой прибыли, определяемой различными способами, с суммой активов, использованных для получения этой прибыли. Результат эффективного управления — это стоимость бизнеса и эффективность использования собственного капитала, которые имеют вполне конкретные финансовые показатели. Но достигается они отнюдь не денежным ресурсом. А прежде всего — своевременностью принятия правильных управленческих решений.  ROI служит своего рода индикатором финансового здоровья компании, позволяя оценить эффективность менеджмента и будущие доходы. Потенциальные инвесторы могут с помощью ROI оценить перспективность инвестирования в проект и возможные прибыли от него. Главная→Библиотека→Статьи по финансовому анализу→Стоимость компании. Оценка стоимости бизнеса и использование ее результатов в целях повышения эффективности деятельности компании. Федотова М.Ю. к. э. н., доцент кафедры «Финансовый менеджмент» ФГОУ ВПО «Пензенская государственная сельскохозяйственная академия» Журнал "Финансовый менеджмент" №5   Управление стоимостью компании — новая философия менеджмента, о ней много пишут специалисты и спорят практики. Причины, по которым проявляется повышенный интерес к этой концепции, можно разбить на три группы.

Финансовый менеджмент, ориентированный на повышение стоимости предприятия - PDF

Роль финансового менеджмента в формировании стоимости бизнеса представлена на рис. Финансовый менеджмент в процессе формирования стоимости Почти невозможно принимать правильные решения, не обладая всей полнотой информации, а ведь ни один другой показатель результатов деятельности компании не содержит столь полной информации как стоимость. Концепция управления стоимостью предполагает, что менеджеры компании нацелены на действия и управленческие решения, которые увеличивают не столько текущие, планируемые на ближайший период доходы, сколько создают фундамент для получения гораздо больших, четко не прогнозируемых в более отдаленном будущем, прибылей, что способно резко повысить текущуюстоимость компании уже сегодня [2].

Управление на основе стоимостного подхода требует совершенно иного мышления, отличного от того, какое присуще большинству менеджеров. Управлять эффективно—это значит сменитьприоритеты и сосредоточится на долгосрочных денежных потоках, а не на ежеквартальных изменениях прибыли на акцию. Кроме того, следуетисходя из стоимостных показателей, видеть в компании именно то, что она представляет собой на самом деле: Оценивая стоимость бизнеса необходимо понимание вообще того, что мы оцениваем.

Собственностьикапиталформируютсяииспользуютсяврамкахопределенныхорганизационныхструктур—предприятий, организаций, компаний, фирм. Приоценке бизнеса надоучитывать, чтопредприятие, будучиюридическимлицом, одновременноявляетсяихозяйствующимсубъектом ст. ПосколькубизнесвсоответствиисГКРФнеявляетсяобъектомгражданскихправ, приоценкеегостоимостиобъектомоценкиявляетсявещноеправо правособственности напакетакцийАО, надолюучредителяООО, напай приоценкепроизводственногокооператива [3].

Кроме того, бизнес может быть представлен многопрофильной компанией, которая представлена разнообразными организационноправовыми формами и структурами. И в этом случае его оценка стоимости полезна в нескольких смыслах, и не в последнюю очередь для понимания сути бизнеса вообще. Оценкабизнеса изначальнозависитоттого, врасчетенакакойсценарийегоразвития, т.

Поэтомуграмотныйподходкбизнесуоднозначнотребует, чтобылюбаяегооценкаделаласьврасчетенаизначальноуказываемыеопределения стоимости компании, которыхвпринципеможетбытьдва сучетомпромежуточныхрешений: Алгоритм оценки бизнеса представлен на рис. Последовательностьвыбораиреализацииподходовкоценкебизнеса Приоценкебизнеса используютсяметодыдоходного, сравнительногоизатратногоподходов.

Есликомпания оцениваетсякакдействующая, тоеё естественнооцениватьврамкахдоходного подхода. Этотподходпредполагает, чторыночнаястоимостьбизнесаопределяетсябудущимидоходами, которыеможнополучить, продолжаябизнес. Наиболее сложным в данном подходе считается метод дисконтированного денежного потока, однако при правильном подходе он дает хорошие результаты. Оценкакомпании какдействующей реализуетсяиврамкахсравнительного подхода.

Онсводитсяктому, чтодляоценкирыночнойстоимостизакрытойилинеимеющейразмещенныхнафондовомрынкеакцийоткрытойкомпаниисредиоткрытыхкомпанийсдостаточноликвиднымиакцияминаходяткомпании—аналоги тойжеотрасли, тогожеразмера, использующуютужесистемубухгалтерскогоучетавчастиметодовучетатоварноматериальныхценностейиметодовамортизации, тогожевозрастаипр. Затратный подход используетсяобычнодляоценкиконтрольногопакетаакцийдействующей компании.

Оценкакомпании какдействующей применительнокоценкеимущественногокомплексапредполагает, чтовесьимущественныйкомплексостанетсяводнихруках, ибудетпродолжатьиспользоватьсядлявыпускапродукцииопределенноготипа. Бизнес оценивают по множеству критериев, каждый из которыхсущественно влияет на конечную стоимость.

Качество менеджмента—один из важнейших критеЧеботарёва И. Целесообразно в ходе оценки определить, как поставлено управление в компании, выяснить квалификацию менеджеров, проанализировать их опыт работы и достигнутые имирезультаты.

Очевидно, что бизнес достигает высоких результатов, в том числе благодаря менеджерам. Финансовому менеджеру под силу улучшить уровень менеджмента и в первую очередь это зависит от качества финансового контроля. Показатели финансовой транспарентности в системе финансового менеджмента. В условиях рыночной экономики роль финансового менеджмента на предприятии как основания для повышения уровня конкурентоспособности экономики страны очень высока.

Динамичное развитие рыночных отношений дает повод для разработки и внедрения методов и механизмов, которые позволяют обеспечить эффективность финансово - хозяйственной деятельности предприятия.

Критерии оценки финансового менеджмента разрабатываются собственниками и руководителями предприятия, на их значения существенное влияние оказывают множество факторов, в связи, с чем необходим системный подход для обеспечения реализации комплекса мероприятий по анализу и финансовому управлению предприятием. Современный этап развития рыночной экономики России делает акцент на необходимость и важность оценки стоимости бизнеса для решения задач эффективного управления, инвестирования в бизнес, привлечения капитала, залоговых операций, страхования и других.

К тому же возрастающая неопределенность и нестабильность условий деятельности приводят к усилению кризисных явлений в работе предприятий, снижению эффективности их деятельности, убыточности , банкротству.

Одним из механизмов активизации деятельности предприятий в условиях стабильного развития и предотвращения кризисной ситуации является эффективное использование финансовых инструментов управления, таких как оценка стоимости бизнеса. В числе новых финансовых стратегий менеджмента в российском бизнесе все большее признание получает концепция управления стоимостью бизнеса.

Оперативная оценка стоимости бизнеса приобретает характер объективного, целенаправленного и непрерывного процесса. В то же время остается актуальной и недостаточно разработанной проблема управления стоимостью бизнеса в условиях стабильного развития, на этапе принятия управленческих решений. Актуальность данного исследования обусловлена необходимостью развития методов оценки стоимости бизнеса в инструментах финансового менеджмента с целью оптимизации финансовой деятельности предприятия.

В основе финансовой стратегии предприятия, направленной на максимизацию стоимости бизнеса, лежит понимание того, что величина стоимости бизнеса является индикаторным показателем эффективности финансового менеджмента. Анализ финансовой деятельности предприятия проводится не только на основании расчетов коэффициентов ликвидности , рентабельности и величины прибыли, но и оценки стоимости бизнеса. Интерес собственников , топ-менеджеров, инвесторов, государственных структур к оценке стоимости бизнеса на данном этапе экономических тенденций находится на переходном уровне.

В связи с чем существует объективная потребность в разработке и внедрении современных моделей и методов оценки стоимости бизнеса, также следует отметить необходимость в информации о динамике данной величины, и как следствие внедрения процесса оценки стоимости бизнеса в финансовый анализ предприятия.

Сложившаяся ситуация определяет актуальность данной научной работы. Методический аппарат оценки стоимости бизнеса как необходимого элемента финансового менеджмента, существующий в настоящее время, не позволяет оперативно определить данную величину, а также обеспечить топ-менеджмент необходимой информацией, касающейся тенденции изменений в процессе преобразований, вызванных внешними или внутренними факторами.

Быстрота, доступность, информативность приобретает все большее значение в процессе эффективного финансового менеджмента предприятия на основе оценки стоимости бизнеса. Степень научной разработанности проблемы. Теоретической и методологической основой исследования послужили труды и научные достижения отечественных и зарубежных ученых, мыслителей, экономистов , законодательные акты, постановления, в основе которых представлены теоретические и практические разработки инструментов финансового менеджмента и методов оценки стоимости бизнеса.

Глубокие теоретические и практические исследования значимости финансового менеджмента в процессе управления предприятием описаны в И.

В данных работах выделено, что основной финансовой стратегией предприятия является максимизация стоимости бизнеса. Проблемы оценки стоимости бизнеса нашли широкое отражение в работах отечественных ученых, таких как: Особое внимание вопросам стоимостного мышления уделено в работах С. А Егерева , В. Вместе с тем, в изученных трудах не сделаны акценты на экспресс - методы оценки стоимости бизнеса, а также не представлена взаимосвязь между методами оценки стоимости бизнеса и инструментами финансового менеджмента.

Следует отметить, что в российской практике оценки стоимости бизнеса существует ряд проблем по внедрению методов оценки стоимости в процесс управления ввиду того, что существующие зарубежные методы не всегда адаптированы под особенности российской экономики. Существуют научные труды, которые внесли огромный вклад в разработку, адаптацию и описание специфики оценки российских предприятий, исследованиям данной области просвещены разработки ученых, таких как А.

Признавая важность и значимость изученных и проанализированных трудов, следует отметить необходимость разработки экспресс - методов оценки стоимости бизнеса, которые позволят проводить оперативный финансовый анализ деятельности предприятия для принятия управленческих решений, направленных на максимизацию стоимости бизнеса.

Актуальность, научная и практическая значимость данной области знаний обусловили выбор темы исследования, его целевую направленность и содержание работы. Целью диссертационного исследования является теоретическое и методологическое развитие основ оценки стоимости бизнеса в инструментах финансового менеджмента. Задачи, решаемые в ходе исследования, рассматривались применительно к предприятиям среднего бизнеса, на балансе которых не числятся нематериальные активы , а также ценные бумаги данных предприятий не обращаются на рынке ценных бумаг.

Объектом исследования выступают предприятия нефтегазовой отрасли, основным видом деятельности которых является геологоразведочные работы. Предметом исследования являются экономические отношения, возникающие в системе менеджмента компании при проведении финансового анализа и оценки стоимости бизнеса. Информационной основой исследования явились бухгалтерская отчетность исследуемых предприятий, официальные статистические данные Федеральной службы государственной статистики, материалы конференций и семинаров, обзорно-справочные и нормативные материалы, практические методы и опыт российских и зарубежных предприятий.

При решении конкретных задач использовались математические модели, элементы математического программирования, программные средства MS Excel. Научная новизна исследования заключается в теоретическом обосновании и практической разработке методов оценки стоимости бизнеса в инструментах финансового менеджмента.

Существенные результаты, содержащие научную новизну, состоят в следующем:. Практическая значимость научного исследования заключается в возможности использования результатов работы в процессе стратегического управления предприятиями, которые могут существенно повысить обоснованность и эффективность принимаемых решений.

Результаты диссертации нашли практическое применение на предприятиях нефтегазовой отрасли. Результаты работы могут быть использованы собственниками и менеджерами компании для принятия оперативных и обоснованных решений, которые нацелены на выполнение тактических и стратегических задач, а также обеспечивают максимизацию величины стоимости бизнеса. Внедрение и использование модели оперативного финансового анализа, экспресс-метода оценки стоимости бизнеса и метода квадрантов, а также расчет и анализ показателей финансовой транспарентности позволят оценить финансовое состояние предприятия и эффективность финансовой деятельности.

Сформулированные, разработанные и обоснованные методы, принципы и инструменты используются в учебном процессе экономических специальностей. Теоретические положения и практические разработки, приведенные в данном научном исследовании, апробированы и использованы в ходе практической деятельности на предприятиях нефтегазовой отрасли, занимающихся геологоразведочными работами: Внедрение результатов исследования подтверждается актами о внедрении.

Ведущие положения и результаты диссертационного исследования обсуждались и получили положительную оценку на международных и всероссийских научно-практических конференциях и семинарах, опубликованы в сборниках работ конференций, в том числе: Основное содержание работы отражено в 15 публикациях, общим объемом 3,17 пл.

Структура и объем работы. Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы, включающего источников.

Содержание работы изложено на листах машинописного текста, включая 27 таблиц и 14 рисунков. Возрастающий интерес собственников , топ-менеджеров, инвесторов, государственных структур к повышению эффективности финансового менеджмента и реализации финансовой стратегии, направленной на максимизацию стоимости бизнеса, на данном этапе экономических тенденций находится на новом уровне - переходе к внедрению стоимостного мышления в финансовый менеджмент.

В связи с чем, существует объективная потребность в разработке и внедрении в инструменты финансового менеджмента методов, которые позволят использовать современные и актуальные способы управления предприятием, с целью повышения эффективности финансовой деятельности. Данная ситуация определяет актуальность данной научной работы. Эффективно работающие предприятия являются залогом достойного функционирования общества, ведь на результатах деятельности бизнеса основан процесс удовлетворения потребностей.

В быстроменяющейся экономической ситуации, происходящей как на государственном уровне, так и на уровне локальных взаимоотношений между предприятиями, кредитными учреждениями и социумом, руководителям приходится решать новые задачи и оперативно реагировать на изменение экономической и финансовой коньюктуры.

Развитие экономики России требует совместных усилий специалистов и ученых по разработке методов использования финансовых ресурсов и механизмов эффективного финансового менеджмента. На мировом уровне экономики давно отмечают, что одна из важных целей деятельности компании является рост стоимости бизнеса.

Для всех участников экономического процесса повышение величины стоимости бизнеса действующих предприятий является положительным индикатором экономики субъектов государства и страны в целом. Оценка стоимости бизнеса - сложный управленческий процесс в России, который не имеет единых подходов и допускает ввод различных предположений. Все мировые методы предполагают наличие развитого фондового рынка, крупных рейтинговых агентств и инвестиционных компаний, сформированной статистической базы, но в данный момент такая инфраструктура России в должном виде отсутствует.

В системе государственного и частного партнерства оценка стоимости бизнеса становится более актуальным инструментом финансового менеджмента, увеличение стоимости бизнеса свидетельствует о динамичном развитии экономики страны. Для того чтобы иметь возможность управлять стоимостью, предприятию рекомендуется предпринять следующие мероприятия: Вообще, концепция управления стоимостью это сравнительный анализ стоимостной оценки и выстраивание рычагов управления за счет изменения структуры активов.

Но термин стоимость неоднозначен и предприятие может иметь несколько различных стоимостей в один и тот же момент времени. Оценку бизнеса можно осуществлять с помощью трех подходов: Указанным подходам соответствуют методы, представленные на рис.

Подходы и методы оценки бизнеса Проводя выбор метода для оценки бизнеса необходимо представлять все недостатки и преимущества, которые имеет каждый подход и метод.

Основные преимущества и недостатки указаны в таблице 1. Это одна из крупнейших международных нефтегазовых компаний, которая с начала х годов ведет финансовый менеджмент, ориентированный на повышение стоимости предприятия. Ниже предоставлены мероприятия, которые проходили в рамках политики предприятия для максимизации его рыночной стоимости[3]: На протяжении года было проведено тендерных процедуры, направленных на усиление системы внутреннего контроля, чем было достигнуто снижение затрат на млн долл.

В таблице 2 предоставлены данные о чистой прибыли, ценах на акции и о дивидендах на обыкновенную акцию на период с по год. Более подробное движение цены можно увидеть на рис. Таблица 2 Чистая прибыль, цены на акции, дивиденды Чистая прибыль млн долл. Цена за 1 акцию долл. Ведь с середины х годов все финансовые показатели компании имеют положительную динамику а цены на акции эмитента сохраняют восходящий тренд уже на протяжении 6 лет. Подход к управлению финансами, описанный в этой статье, позволяет учитывать все перспективы развития предприятия, а так же не забывать и об интересах акционеров.

На менеджерах лежит задача заранее подумать и определить, какой уровень роста прибыли предприятия не скажется отрицательно на его стоимости, и какие расходы могут привести к ее максимизации. Благодаря выявлению и тщательному структурированию системы факторов стоимости становится возможно ликвидировать пропасть между финансовыми и нефинансовыми показателями, и между операционным и финансовым управлением бизнесом. При этом, в данном механизме финансового менеджмента оптимально сочетаются как долгосрочные, так и краткосрочные цели бизнеса.

Москва, Россия Научный руководитель: Рекомендуемая тематика выпускных квалификационных работ для студентов направления подготовки Утверждение годового отчета, годовой бухгалтерской отчетности, распределение прибыли, в том числе выплата. Химия 3 декабря года Владимирский химический завод Масштабная модернизационная программа и взвешенный подход к экспансии позволяют предприятию создавать конкурентоспособную продукцию и развиваться.

Орлов Статья посвящена тематике фундаментального анализа акций. Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего образования "Национальный исследовательский университет "Высшая школа экономики" Институт профессиональной переподготовки специалистов. В учебнике рассмотрены содержание, этапы и методы экономического и финансового анализа с позиции как самостоятельного предмета изучения, так и базисной составляющей финансового менеджмента.

Важной особенностью и достоинством. Основные элементы процесса управления Предприятие и его финансы Анализ эффективности инновационной деятельности: ФКмз, Кузбасский государственный технический университет им. Управление инвестиционными ресурсами на предприятии. Управление инвестиционными ресурсами представляет собой целенаправленные действия финансовой службы предприятия по разработке и реализации решений,. Место подведения итогов голосования: Число избранных членов Совета директоров: Введение в финансовый менеджмент.

Финансовая среда 1 1 3. Инструменты финансового анализа Управление оборотным 4. Ru - 50, г. УДК Минеева Д. Акции что это и как они работают 2 Акции что это? Целью курса является развитие современного экономического мышления, углубление теоретических и практических знаний о функционирования финансов предприятий и организаций, всех организационно-правовых форм.

Ru Общероссийский математический портал Н. Ru - 29, г.

Оценка эффективности финансового менеджмента компании Успешное ведение бизнеса и перспективы его развития во многом определяются оказывают непосредственное влияние на общее состояние и стоимость фирмы. Критерии оценки эффективности финансового менеджмента [c] использование стоимости как итогового критерия оценки успешности бизнеса. Ключевые слова: бизнес, многопрофильная компания, стоимостной подход его эффективности, или Менеджмент, ориентированный на стоимость Роль финансового менеджмента в формировании стоимости бизнеса.

Найдено :

Случайные запросы